La possibile recessione negli Stati Uniti e le sfumature nel discorso di grandi attori istituzionali e mediatici stanno riportando Bitcoin a un posto centrale nella narrativa finanziaria.
La stagflazione riporta Bitcoin al centro del dibattito finanziario
Per stagflazione si intende un evento finanziario in cui si verifica un’inflazione costantemente elevata e, allo stesso tempo, un progresso economico molto precario. Si potrebbe addirittura parlare di recessione economica, a seconda della gravità del caso. Infatti, questo fenomeno permette la coesistenza di alta inflazione e di un alto tasso di disoccupazione, nonostante la curva di Phillips stabilisca che mantengono una relazione inversa.
Il rallentamento del ritmo dell’evoluzione economica negli Stati Uniti è strettamente associato a un calo nel settore del lavoro e a diminuzioni delle spese dei consumatori. Tutti questi fattori sono stati esacerbati dalla pandemia, da diverse situazioni di natura geopolitica e, inoltre, dal grande aggiustamento tariffario operato dal presidente statunitense, Donald Trump, all’inizio di aprile di quest’anno.
Secondo le informazioni evidenziate da Coindesk, per il primo trimestre del 2025 e l’inizio del secondo:
- Il PIL degli Stati Uniti è stato del -0,3% rispetto allo 0,2% che l’ente governativo aveva stimato.
- C’è stata una diminuzione del 5% nell’aumento della crescita del PIL a causa della scarsa equità tra importazioni ed esportazioni.
- Per la prima volta dal 2022, il PIL ha subito una diminuzione a causa della spesa pubblica.
- Si stimava che l’indice dei prezzi PCE sottostante avesse un aumento del 3,1%; tuttavia, ha raggiunto il valore del 3,5%.
La somma di tutti questi fattori ha scatenato un brusco calo delle azioni statunitensi: l’S&P 500 è sceso dell’1,5% e il Nasdaq ha registrato un calo del 2%.
Per quanto riguarda i dati sull’occupazione ADP per lo scorso mese di aprile, sono state generate solo poco più di 60.000 posti di lavoro, il che indica l’aumento più scarso negli ultimi 9 mesi.
Il Bitcoin è diminuito dell’1% dopo la pubblicazione dei dati economici degli Stati Uniti.
Dirigenti, banche e media rivalutano la loro posizione sul BTC
A causa dell’aumento della tensione geopolitica, del calo del dollaro e della pressione sulla Federal Reserve degli Stati Uniti, Gabe Selby e Sui Chung, di Kraken, affermano che Bitcoin si sta catapultando nei portafogli istituzionali come un asset strutturale. “Bitcoin, e le criptovalute in generale, sono sempre più visti come componenti strutturali dei portafogli moderni, specialmente da parte di investitori che cercano resilienza in mezzo all’instabilità fiscale”, ha dichiarato Selby a Cointelegraph.
D’altra parte, alla fine di aprile 2025, la holding finanziaria JPMorgan ha concluso con successo una fase pilota di esecuzione operativa con criptovalute, il tutto con l’obiettivo di essere più inclusiva per quanto riguarda il proprio portafoglio clienti.
Allo stesso modo, il 2 maggio 2025, JPMorgan ha tenuto una conferenza incentrata sugli asset digitali e la CEO di Consumer & Community Banking di JPMorgan Chase, Marianne Lake, ha dichiarato che c’era un maggiore interesse per le criptovalute da parte dei clienti e che si stavano effettuando gli investimenti necessari nelle infrastrutture per poter soddisfare la domanda in modo sicuro e conforme alle diverse normative.
Il punto di svolta: come il 2025 segna il ritorno di Bitcoin come asset macro
Secondo l’indice dei prezzi al consumo (IPC) del Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti, l’inflazione negli Stati Uniti ha subito oscillazioni considerevoli nel corso del 2025:
- Febbraio: 2,8% — 3,1% (core)
- Marzo: 2,4% — 2,8% (core)
- Aprile: 2,3% — 2,8% (core)
Da parte sua, secondo il Bureau of Economic Analysis (BEA), l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) tra febbraio e marzo 2025 è stato rispettivamente del 2,7% e del 2,3%. Come l’IPC, è al di sopra del 2% fissato dalla Federal Reserve nei primi mesi del 2025, e questo è un elemento importante che viene preso in considerazione al momento della formulazione della struttura monetaria.
Inoltre, nel primo trimestre dell’anno in corso, il PIL reale degli Stati Uniti ha registrato un calo dello 0,3%, che si è riflesso nella diminuzione della spesa pubblica e nell’aumento delle importazioni.
Con tutto ciò che è accaduto, in JPMorgan ritengono che l’attuale slancio di Bitcoin sia dovuto al fatto che l’oro non si trova nel suo momento migliore. A tal proposito, JPMorgan ha condiviso una nota, pubblicata da The Block mercoledì 14 maggio 2025, in cui si affermava: “Tra metà febbraio e metà aprile, l’oro stava salendo a scapito di Bitcoin, mentre nelle ultime tre settimane abbiamo osservato il contrario, cioè Bitcoin che sale a scapito dell’oro”.
Da parte sua, tra gli elementi che si aggiungono a Bitcoin, secondo Coindesk, Strategy ha un piano per raccogliere oltre 84 miliardi di dollari in acquisti di Bitcoin fino al 2027 con un investimento di quasi 570 mila BTC.
Da Wall Street a Washington: la nuova mappa narrativa su BTC
Negli ultimi mesi, gli Stati Uniti si sono trasformati in un terreno in cui si scontrano banche, media, politica monetaria e persino l’adozione di nuovi asset digitali, con Bitcoin che assume una posizione di leadership. Proprio a causa della situazione inflazionistica che ha avvolto gli Stati Uniti e della posizione della Federal Reserve al riguardo, è cresciuto un maggiore interesse per valute alternative come Bitcoin.
Dal canto suo, secondo la dichiarazione del CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, pubblicata su AInvest, il settore bancario tradizionale sta diventando meno cauto e più attivo negli spazi in cui si punta sugli asset digitali. Tutto ciò è dovuto, principalmente, alle richieste dei clienti.
I principali media finanziari stanno presentando una copertura più sfumata e approfondita degli asset digitali, esplorando sia i rischi che il potenziale. Allo stesso modo, i media dedicati all’area finanziaria stanno mostrando le informazioni sugli asset digitali in modo più attenuato e ampio, il che prepara il terreno per una migliore integrazione delle cripto-attività nel sistema finanziario tradizionale.
Il modo in cui i media hanno trasformato il modo in cui si riferivano a Bitcoin dal 2020 rispetto a come lo fanno oggi è variato, e ciò indica un’evoluzione, nonostante questa criptovaluta non sia esente dall’essere “volatile”.
Bitcoin per i media nel 2020: “Attivo volatile”, “Bolla speculativa” Bitcoin per i media nel 2025: “Riserva di Valore Digitale”, “Attivo con Fondamentali in Crescita”, “Parte dell’Evoluzione del Sistema Finanziario”, “Attivo Sensibile alla Politica Macroeconomica”.
Perché Bitcoin riappare come “asset rifugio” nei circoli tradizionali?
Se c’è qualcosa che differenzia Bitcoin dalle valute tradizionali, è che gestisce un sistema totalmente decentralizzato con un’offerta limitata, il che impedisce un’inflazione sproporzionata e qualsiasi tipo di manipolazione da parte di un ente governativo. Inoltre, non essendo direttamente legato al settore bancario tradizionale, permette la diversificazione del portafoglio in momenti di crisi.
D’altra parte, un elemento che permette a Bitcoin di riapparire come asset rifugio è la preoccupazione per l’inflazione latente, secondo gli analisti, che è cresciuta a causa di diversi eventi geopolitici e politiche finanziarie. Ciò ha generato sfiducia nel governo e nel settore bancario tradizionale e ha portato alla ricerca di mezzi alternativi.
Inoltre, Chainalysis sottolinea che la legittimità di Bitcoin è aumentata grazie alla creazione di prodotti economici regolamentati, come gli ETF di Bitcoin, nonché all’aumento dell’accoglienza istituzionale. Ora Bitcoin viene analizzato con una lente macroeconomica e non con lo scopo di essere categorizzato come speculazione, secondo gli analisti.
Cambiamenti sottili, segnali forti: così si muove la narrativa istituzionale
Il modo in cui si parla di Bitcoin nei diversi scenari ha subito variazioni sottili; tuttavia, sono profonde per quanto riguarda il linguaggio e le diverse azioni e strategie gestite a livello mediatico e dalle istituzioni economico-finanziarie.
Per quanto riguarda il linguaggio, in precedenza i media si concentravano quasi esclusivamente sulle oscillazioni di prezzo di Bitcoin; cioè, sulla sua volatilità e sul suo potenziale speculativo. Al contrario, attualmente, almeno fino a maggio 2025, si osservano titoli con un linguaggio in cui Bitcoin è apprezzato come parte della politica economica e monetaria globale.
Nell’ambito istituzionale, le azioni si mostrano molto più concrete: secondo i rapporti di CoinShares, Bitcoin fa parte delle analisi strategiche e di investimento di grandi banche e gestori per quanto riguarda l’offerta di prodotti associati e fondi. Di fatto, una prova di ciò è che nel 2024 e finora nel 2025 si è avuta l’approvazione e il flusso di capitale diretto verso gli ETF Spot di Bitcoin negli Stati Uniti.
Non si è trattato di un cambiamento brusco, ma piuttosto tenue e sostenuto che ha permesso l’accettazione e l’evoluzione di Bitcoin negli strati finanziari, istituzionali e mediatici. Gli viene già dato uno spazio e una copertura a livello editoriale più favorevole e cauta, il che indica che ha guadagnato terreno.
Conclusione: La stagflazione negli Stati Uniti, insieme a fattori geopolitici, ha favorito la riconsiderazione di Bitcoin da parte di istituzioni e media come un asset strutturale e rifugio. A poco a poco, la narrativa e l’approccio editoriale si sono trasformati, mettendo da parte il Bitcoin evidenziato per la sua volatilità e il suo carattere speculativo, per evidenziare piuttosto la sua caratteristica di essere una “Riserva di Valore Digitale“, oltre al suo spazio conquistato nel campo macroeconomico. Bitcoin ha oggi più accettazione, rispetto e posizionamento nel settore bancario, nelle istituzioni e nei media.
