{"id":12924,"date":"2023-07-21T07:22:56","date_gmt":"2023-07-21T07:22:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/?p=12924"},"modified":"2022-07-05T10:56:12","modified_gmt":"2022-07-05T10:56:12","slug":"que-es-el-impermanent-loss","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-el-impermanent-loss","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 es el Impermanent Loss?"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Alternar tabla de contenidos\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #ffffff;color:#ffffff\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #ffffff;color:#ffffff\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 eztoc-toggle-hide-by-default' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-el-impermanent-loss\/#%c2%bfen_que_consiste_el_impermanent_loss\" >\u00bfEn qu\u00e9 consiste el impermanent loss?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-el-impermanent-loss\/#ejemplo_de_impermanent_loss\" >Ejemplo de impermanent loss<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-el-impermanent-loss\/#%c2%bfse_puede_evitar_el_impermanent_loss\" >\u00bfSe puede evitar el impermanent loss?<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Tiempo de lectura:<\/span> <span class=\"rt-time\"> 4<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">minutos<\/span><\/span><p><span style=\"font-weight: 400;\">Convertirse en un Market Maker (creador de mercados) actualmente est\u00e1 al alcance de cualquiera que disponga de fondos gracias a numerosos protocolos DeFi como<\/span><b> Uniswap, SushiSwap o PancakeSwap <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">que han hecho posible una aut\u00e9ntica <\/span><b>explosi\u00f3n<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> de<\/span><b> volumen y liquidez.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Gracias a ellos cualquier usuario puede ganar comisiones de trading aportando liquidez a estas plataformas. La democratizaci\u00f3n del \u00abmarket making\u00bb ha contribuido grandemente a la <\/span><b>actividad econ\u00f3mica libre de fricciones<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> en la industria de las criptomonedas.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por ello en este art\u00edculo te contaremos todo sobre qu\u00e9 es el Impermanent Loss y c\u00f3mo funcionan estas plataformas. El \u00abimpermanent loss\u00bb tiene lugar cuando el <\/span><b>precio de los tokens cambia <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">respecto al momento en que los hab\u00edamos depositado en el pool o reserva de liquidez. La relaci\u00f3n entre el cambio y la <\/span><b>p\u00e9rdida es proporcional<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> debido a que cuanto <\/span><b>mayor<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> sea el <\/span><b>cambio<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">, <\/span><b>m\u00e1s<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> grande ser\u00e1 la <\/span><b>p\u00e9rdida<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">. Aunque ser proveedor de liquidez en una \u00abliquidity pool\u00bb podr\u00eda llegar a darnos ingresos y ser rentable, siempre debemos tener en cuenta el concepto de <\/span><b>\u00abimpermanent loss\u00bb.<\/b><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%c2%bfen_que_consiste_el_impermanent_loss\"><\/span><strong>\u00bfEn qu\u00e9 consiste el impermanent loss?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Una<\/span><b> \u00abp\u00e9rdida impermanente\u00bb o impermanent loss <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">tiene lugar cuando <\/span><b>aportamos liquidez<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> a un \u201cpool de liquidez\u00bb (ej. de Uniswap) y el precio del<\/span><b> activo depositado cambia <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">durante el tiempo que ha estado depositado, haciendo que perdamos dinero en comparaci\u00f3n a haber <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-holdear\">holdeado<\/a> ese activo.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Cabe destacar que aquellas reservas que cuentan con activos mantenidos en <\/span><b>rangos de precios relativamente estrechos<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> suelen estar menos expuestas al impermanent loss. Un ejemplo de ello son las <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/stablecoin-que-es\">stablecoins<\/a> o las numerosas<\/span><b> versiones wrapped<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> de una moneda (ej. <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-wrapped-bitcoin\">Wrapped Bitcoin<\/a>). Estas versiones se mantendr\u00e1n en un rango de precios relativamente manejable. En este caso, el <\/span><b>proveedor de liquidez (LP)<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> correr\u00e1 un <\/span><b>menor<\/b> <b>riesgo<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> en cuanto a atravesar un \u201cimpermanent loss\u201d. Es posible que tras conocer este riesgo te preguntes: \u00bfPor qu\u00e9 alguien que puede perder tanto capital sigue arriesg\u00e1ndose a ofrecer liquidez? La respuesta es clara; las <\/span><b>comisiones de trading del pool<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0pueden compensar estas p\u00e9rdidas.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Un ejemplo de ello ser\u00edan las reservas de <\/span><b>Uniswap<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> que suelen estar bastante expuestas a \u00abimpermanent loss\u00bb y aun as\u00ed pueden resultar rentables debido a las comisiones de trading.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En el caso de Uniswap se cobra un<\/span><b> 0.3%<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> por cada trade. Este porcentaje va dirigido directamente a los proveedores de liquidez. Si en una reserva determinada tiene lugar un gran volumen de trading, seguramente sea rentable aportar liquidez a\u00fan si el pool se ve fuertemente expuesto a \u00abimpermanent loss\u00bb. Aun as\u00ed, la <\/span><b>rentabilidad<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> tambi\u00e9n depender\u00e1 de otros elementos como por ejemplo el protocolo, los activos depositados, la reserva en s\u00ed o las condiciones generales del mercado.<\/span><\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-13757 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/que-es-Impermanent-Loss1.jpeg\" alt=\"que-es-Impermanent-Loss\" width=\"768\" height=\"526\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/que-es-Impermanent-Loss1.jpeg 768w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/que-es-Impermanent-Loss1-300x205.jpeg 300w\" sizes=\"(max-width: 768px) 100vw, 768px\" \/><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"ejemplo_de_impermanent_loss\"><\/span><strong>Ejemplo de impermanent loss<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Para entender mejor este concepto, lo ideal es que pongamos un ejemplo de en qu\u00e9 caso se producir\u00eda esta perdida impermanente en un proveedor de liquidez. Imaginemos que Elena acaba de depositar un total de 1 ETH y 100 DAI en un pool de liquidez de Uniswap. Para que sean m\u00e1s f\u00e1ciles los c\u00e1lculos, imaginemos que en el momento en que Elena realiz\u00f3 el ingreso <\/span><b>1 ETH equival\u00eda un total de 100 DAI<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">. Recordemos que en la mayor\u00eda de los AMMs el dep\u00f3sito del par de tokens debe ser equivalente en t\u00e9rminos de valor en d\u00f3lares. Cuando se suma el valor total de ambos tokens, teniendo en cuenta que es un<\/span><b> 50:50<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">, el valor total depositado ser\u00eda de 200 d\u00f3lares. Supongamos que este dep\u00f3sito representa el 10% del total que tiene el pool de liquidez y significa que en el pool habr\u00e1 unos <\/span><b>1000 DAI y 10 ETH.<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ahora imaginemos que el gobierno chino se pronuncia a favor de <strong>ETH <\/strong>y este\u00a0pasa de valer <\/span><b>100 DAI a valer 400 DAI<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">. En este caso, las operaciones de arbitraje agregar\u00e1n DAI al pool y eliminar\u00e1n ETH con el objetivo de mantener la relaci\u00f3n anclada al precio real. De ser as\u00ed, en el <\/span><b>pool de liquidez<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> quedar\u00e1n <\/span><b>5 ETH y 2000 DAI.<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El problema llegar\u00eda en el caso de que Elena decidiera en ese momento retirar su inversi\u00f3n del pool de liquidez. Recordemos que esa inversi\u00f3n equivale al 10% del total del pool. Es decir, retirar\u00eda el <\/span><b>10% en ETH <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">(0.5 ETH) y<\/span><b> 10% en DAI <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">(200 DAI). Ambos tokens combinados equivalen a un total real de 400 D\u00f3lares. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\"><strong>Esto significa que debido al impermanent loss Elena ha dejado de ganar 100 d\u00f3lares. Si hubiera <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/que-es-holdear\">holdeado<\/a> esos 1 ETH y 100 DAI iniciales, en vez de depositarlos en Uniswap, podr\u00eda tener 500 d\u00f3lares.<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En resumen, a esta p\u00e9rdida que sufre Elena cuando decide<\/span><b> retirar sus fondos del pool<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> se le denomina <\/span><b>p\u00e9rdida impermanente<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">. Cuando un proveedor de liquidez llega a invertir <\/span><b>grandes<\/b> <b>cantidades<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> de activos en un AMM de DeFi se enfrenta directamente a p\u00e9rdidas mucho m\u00e1s significativas. De hecho, lo m\u00e1s com\u00fan es que veamos cientos de millones de d\u00f3lares moverse entre las transacciones de este tipo de pools.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-13752 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/que-es-Impermanent-Loss.jpeg\" alt=\"que-es-Impermanent-Loss\" width=\"768\" height=\"526\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/que-es-Impermanent-Loss.jpeg 768w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/que-es-Impermanent-Loss-300x205.jpeg 300w\" sizes=\"(max-width: 768px) 100vw, 768px\" \/><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%c2%bfse_puede_evitar_el_impermanent_loss\"><\/span><strong>\u00bfSe puede evitar el impermanent loss?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Antes que nada, cuando vayamos a formar parte de un pool como proveedores de <\/span><b>liquidez<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">, debemos evitar las criptomonedas que tengan altas tasas de <\/span><b>volatilidad<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">. Esto se debe a que mientras m\u00e1s vol\u00e1tiles sean los activos de un grupo, mayor ser\u00e1 la posibilidad de sufrir <\/span><b>p\u00e9rdidas impermanentes <\/b><span style=\"font-weight: 400;\">en su inversi\u00f3n. Esto nos lleva a que antes de formar parte de un grupo lo primero es <\/span><b>conocer el comportamiento<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> de mercado del grupo en el que queremos participar. Esto significa que debemos invertir en aquellos grupos que mejor trayectoria tengan en el rendimiento de sus <\/span><b>activos<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Otra opci\u00f3n para evitar atravesar grandes p\u00e9rdidas es comenzar a <\/span><b>invertir peque\u00f1as cantidades<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> con el objetivo de ver como evoluciona el mercado. Esta opci\u00f3n es ideal sobre todo en pools recientemente formados. Lo ideal ser\u00eda conocer el rendimiento de un grupo dado, de este modo, si sufrimos alguna p\u00e9rdida impermanente no ser\u00e1 <\/span><b>altamente significativa<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">. Adem\u00e1s, este consejo nos ayudar\u00e1 a probar la <\/span><b>seguridad<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> del sistema y a saber si la plataforma sirve a los prop\u00f3sitos de inversi\u00f3n que queremos lograr.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Otra cosa que debemos tener en cuenta es que el \u00abimpermanent loss\u00bb se produce <\/span><b>independientemente de la direcci\u00f3n en que cambie el precio.<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> Lo \u00fanico que importa es la ratio del precio relativa al momento de dep\u00f3sito.\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Tiempo de lectura:<\/span> <span class=\"rt-time\"> 4<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">minutos<\/span><\/span>Convertirse en un Market Maker (creador de mercados) actualmente est\u00e1 al alcance de cualquiera que disponga de fondos gracias a numerosos protocolos DeFi como Uniswap, SushiSwap o PancakeSwap que han hecho posible una aut\u00e9ntica explosi\u00f3n de volumen y liquidez. Gracias a ellos cualquier usuario puede ganar comisiones de trading aportando liquidez a estas plataformas. La [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":13762,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[146],"tags":[],"class_list":["post-12924","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blockchain"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12924","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12924"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12924\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/13762"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12924"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12924"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12924"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}