{"id":29849,"date":"2026-02-18T09:09:31","date_gmt":"2026-02-18T09:09:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/?p=29849"},"modified":"2026-02-18T09:09:31","modified_gmt":"2026-02-18T09:09:31","slug":"michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin","title":{"rendered":"Michael Burry alerte sur une possible \u00ab spirale de la mort \u00bb du Bitcoin"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_75 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Alternar tabla de contenidos\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #ffffff;color:#ffffff\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #ffffff;color:#ffffff\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 eztoc-toggle-hide-by-default' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin\/#quest-ce_quune_%c2%ab_spirale_de_la_mort_%c2%bb_dans_bitcoin\" >Qu&#8217;est-ce qu&#8217;une \u00ab spirale de la mort \u00bb dans Bitcoin ?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin\/#%c2%ab_spirale_de_la_mort_du_collateral_%c2%bb_quand_les_pertes_sautent_entre_les_marches\" >\u00ab Spirale de la mort du collat\u00e9ral \u00bb\u00a0, quand les pertes sautent entre les march\u00e9s<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin\/#le_plan_du_domino_qui_vend_et_pourquoi_les_pieces_du_cycle\" >Le plan du domino : qui vend et pourquoi (les pi\u00e8ces du cycle)<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin\/#etf_bitcoin_et_sorties_quotidiennes\" >ETF Bitcoin et sorties quotidiennes<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/michael-burry-alerte-possible-spirale-de-la-mort-bitcoin\/#anatomie_de_la_spirale_limpact_sur_les_acteurs_cles\" >Anatomie de la Spirale : L&#8217;impact sur les acteurs cl\u00e9s<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Tiempo de lectura:<\/span> <span class=\"rt-time\"> 7<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">minutos<\/span><\/span><p>Michael Burry, connu mondialement pour avoir anticip\u00e9 la crise des subprimes et popularis\u00e9 par le film The Big Short, a <a href=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com\/cripto\/michael-burry-advierte-que-el-bitcoin-puede-entrar-en-una-espiral-de-muerte\/\">projet\u00e9<\/a> un sc\u00e9nario sombre pour le march\u00e9 crypto. Plus qu&#8217;une pr\u00e9diction avec une date exacte, Burry d\u00e9crit un cadre de risque syst\u00e9mique : une\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort \u00bb<\/strong>\u00a0o\u00f9 la baisse du prix s&#8217;auto-alimente automatiquement.<\/p>\n<p>Selon Burry, le danger r\u00e9side dans l&#8217;effet de levier et les bilans des entreprises. Si <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/fr\/acheter\/bitcoin\">Bitcoin<\/a> continue de perdre du terrain, les entreprises qui l&#8217;ont accumul\u00e9 comme r\u00e9serve verront leurs bilans sous une pression insoutenable. Cela activerait un cycle dangereux :<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Pression sur les bilans :<\/strong>Les pertes latentes obligent les entreprises \u00e0 vendre pour couvrir les garanties ou maintenir la liquidit\u00e9.<\/li>\n<li><strong>Ventes forc\u00e9es :<\/strong>Ces liquidations massives poussent le prix encore plus \u00e0 la baisse.<\/li>\n<li><strong>Fermeture du cr\u00e9dit :<\/strong>Avec des actifs d\u00e9valu\u00e9s, l&#8217;acc\u00e8s aux march\u00e9s de capitaux est bloqu\u00e9, acc\u00e9l\u00e9rant la destruction de valeur.<\/li>\n<\/ol>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-29850 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1-compressed-3-3.jpg\" alt=\"bitnovo_spirale_de_la_mort_bitcoin_risque\" width=\"1280\" height=\"853\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1-compressed-3-3.jpg 1280w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1-compressed-3-3-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1-compressed-3-3-1024x682.jpg 1024w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1-compressed-3-3-768x512.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1280px) 100vw, 1280px\" \/><\/p>\n<p>Pour l&#8217;investisseur, Bitcoin s&#8217;est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00eatre un actif purement sp\u00e9culatif qui, contrairement aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux, n&#8217;a pas servi de refuge contre l&#8217;inflation.\u00a0<strong>\u00ab Des sc\u00e9narios alarmants sont d\u00e9sormais \u00e0 port\u00e9e de main \u00bb<\/strong>\u00a0, a pr\u00e9venu Burry, signalant qu&#8217;une chute suppl\u00e9mentaire de 10 % laisserait les grands d\u00e9tenteurs institutionnels avec des pertes de plusieurs millions, les rendant vuln\u00e9rables et sans marge de man\u0153uvre financi\u00e8re.<\/p>\n<p>Face \u00e0 ce sc\u00e9nario de volatilit\u00e9, de nombreux investisseurs particuliers se demandent s&#8217;il est temps de sortir ou si la baisse offre une opportunit\u00e9 d&#8217;<strong>acheter du <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/fr\/acheter\/bitcoin\">Bitcoin \u00e0 prix<\/a> r\u00e9duits<\/strong>.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"quest-ce_quune_%c2%ab_spirale_de_la_mort_%c2%bb_dans_bitcoin\"><\/span><strong>Qu&#8217;est-ce qu&#8217;une \u00ab spirale de la mort \u00bb dans Bitcoin ?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>La\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort \u00bb dans Bitcoin<\/strong>\u00a0est un sc\u00e9nario th\u00e9orique o\u00f9 une chute drastique du prix rend l&#8217;exploitation mini\u00e8re non rentable, provoquant l&#8217;arr\u00eat des \u00e9quipements par les mineurs. Cela r\u00e9duit la s\u00e9curit\u00e9 et la vitesse du r\u00e9seau (hashrate), ce qui g\u00e9n\u00e8re de la m\u00e9fiance, davantage de baisses de prix et des ventes massives, alimentant un cercle vicieux baissier.<\/p>\n<p><iframe title=\"\u00bfLa espiral de la muerte de Bitcoin es real ? La verdad detra\u0301s de la mineri\u0301a en tiempos de crisis\" width=\"422\" height=\"750\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/L_fjbGFtRgc?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/p>\n<p>Selon un rapport de la soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque Breed, seules quelques entreprises d\u00e9tenant du Bitcoin dans leur tr\u00e9sorerie parviendront \u00e0 se maintenir dans le temps et \u00e0 esquiver une in\u00e9vitable\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort \u00bb<\/strong>\u00a0.<\/p>\n<p>Cette dangereuse\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort \u00bb<\/strong>\u00a0est consid\u00e9r\u00e9e comme un d\u00e9tonateur potentiel du prochain march\u00e9 baissier des cryptomonnaies, selon les avertissements des auteurs de l&#8217;analyse.<\/p>\n<p>Cependant, \u00e9tant donn\u00e9 qu&#8217;actuellement la majorit\u00e9 des firmes avec du BTC en tr\u00e9sorerie se financent par\u00a0<strong>fonds propres<\/strong>\u00a0et non par\u00a0<strong>dette<\/strong>, l&#8217;implosion possible serait, pour l&#8217;instant, contenue et sous un certain contr\u00f4le structurel.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-29851 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/2-compressed-3-3.jpg\" alt=\"bitnovo_chute_prix_bitcoin_volatilite\" width=\"1125\" height=\"750\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/2-compressed-3-3.jpg 1125w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/2-compressed-3-3-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/2-compressed-3-3-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/2-compressed-3-3-768x512.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1125px) 100vw, 1125px\" \/><\/p>\n<p>La\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort \u00bb<\/strong>\u00a0est un sc\u00e9nario th\u00e9orique o\u00f9 une chute drastique du prix active un cercle vicieux de ventes forc\u00e9es. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne peut se produire \u00e0 trois niveaux :<\/p>\n<ol>\n<li>Sur le march\u00e9 (par des liquidations de dettes).<\/li>\n<li>Sur la garantie (entreprises oblig\u00e9es de vendre leurs r\u00e9serves).<\/li>\n<li>Dans l&#8217;exploitation mini\u00e8re. Dans ce dernier cas, si le\u00a0<strong>prix du <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/fr\/prix\/bitcoin\">Bitcoin en euros<\/a> <\/strong>tombe en dessous du co\u00fbt op\u00e9rationnel, les mineurs \u00e9teignent leurs \u00e9quipements, cela r\u00e9duit le hashrate et la s\u00e9curit\u00e9 du r\u00e9seau, g\u00e9n\u00e9rant une m\u00e9fiance qui pousse la valeur encore plus \u00e0 la baisse.<\/li>\n<\/ol>\n<p>Selon la firme Breed, cette dynamique est un d\u00e9tonateur potentiel pour le prochain march\u00e9 baissier. Cependant, il y a une nuance importante : actuellement, la majorit\u00e9 des firmes avec du BTC en tr\u00e9sorerie se financent par\u00a0<strong>fonds propres<\/strong>\u00a0et non par\u00a0<strong>dette<\/strong>. Cela signifie que, m\u00eame si le Bitcoin montre de la volatilit\u00e9, l&#8217;implosion possible serait, pour l&#8217;instant, sous contr\u00f4le structurel. Pour ceux qui consid\u00e8rent que ce risque est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 et cherchent \u00e0\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/fr\/acheter\/bitcoin\">acheter du Bitcoin<\/a><\/strong>, comprendre cette distinction entre dette et fonds propres est cl\u00e9 pour mesurer la solidit\u00e9 du support actuel.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-29852 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/3-compressed-2-3.jpg\" alt=\"bitnovo_effet_de_levier_crypto_liquidations\" width=\"1000\" height=\"750\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/3-compressed-2-3.jpg 1000w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/3-compressed-2-3-300x225.jpg 300w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/3-compressed-2-3-768x576.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1000px) 100vw, 1000px\" \/><\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%c2%ab_spirale_de_la_mort_du_collateral_%c2%bb_quand_les_pertes_sautent_entre_les_marches\"><\/span><strong>\u00ab Spirale de la mort du collat\u00e9ral \u00bb<\/strong><strong>\u00a0, quand les pertes sautent entre les march\u00e9s<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p><a href=\"https:\/\/fr.wikipedia.org\/wiki\/Michael_Burry\">Michael Burry<\/a> a nomm\u00e9 le chaos actuel : la\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort du collat\u00e9ral \u00bb<\/strong>\u00a0. Selon lui, nous ne sommes pas face \u00e0 une simple correction de prix, mais \u00e0 une d\u00e9faillance syst\u00e9mique provoqu\u00e9e par un effet de levier extr\u00eame. La m\u00e9canique est implacable : lorsque la valeur des cryptomonnaies chute, la garantie qui soutient d&#8217;autres positions s&#8217;effondre, d\u00e9clenchant les appels de marge. Pour couvrir ces trous, les investisseurs sont oblig\u00e9s de vendre\u00a0<strong>\u00ab tout ce qui \u00bb<\/strong>\u00a0a de la liquidit\u00e9, \u00e9tendant l&#8217;incendie au-del\u00e0 de l&#8217;\u00e9cosyst\u00e8me num\u00e9rique.<\/p>\n<p>Un exemple critique de ce ph\u00e9nom\u00e8ne est ce qui s&#8217;est pass\u00e9 sur des plateformes comme Hyperliquid, o\u00f9 les liquidations d&#8217;argent tokenis\u00e9 ont m\u00eame d\u00e9pass\u00e9 celles du Bitcoin. Burry explique que l&#8217;effet de levier \u00e9minent sur ces exchanges a oblig\u00e9 \u00e0 vendre des m\u00e9taux pr\u00e9cieux num\u00e9riques pour sauver des positions en crypto. Cette dynamique a provoqu\u00e9 une chute brutale de l&#8217;argent tokenis\u00e9, d\u00e9bordant parfois sur le march\u00e9 physique et d\u00e9montrant que, sous pression, ces actifs n&#8217;agissent pas comme un refuge, mais comme un combustible pour le feu.<\/p>\n<p>Pour l&#8217;investisseur, cela confirme que Bitcoin n&#8217;a pas r\u00e9ussi \u00e0 se consolider comme l&#8217;<strong>\u00ab or num\u00e9rique \u00bb<\/strong>\u00a0que beaucoup promettaient face \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire. Si l&#8217;actif continue sa descente et que les utilisateurs ne trouvent pas d&#8217;incitations \u00e0\u00a0<strong>acheter du Bitcoin<\/strong>, le risque d&#8217;insolvabilit\u00e9 pour les mineurs et les tr\u00e9soreries d&#8217;entreprises est r\u00e9el. Pour l&#8217;instant, surveiller le\u00a0<strong>prix du Bitcoin en euros<\/strong>\u00a0et le comportement aujourd&#8217;hui est fondamental pour comprendre si nous sommes face \u00e0 un\u00a0<strong>\u00ab trou noir \u00bb<\/strong>\u00a0de liquidit\u00e9 ou si le march\u00e9 pourra absorber la pression des ventes forc\u00e9es.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-29853 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/4-compressed-2-7.jpg\" alt=\"bitnovo_mining_bitcoin_hashrate\" width=\"750\" height=\"750\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/4-compressed-2-7.jpg 750w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/4-compressed-2-7-300x300.jpg 300w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/4-compressed-2-7-150x150.jpg 150w\" sizes=\"(max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"le_plan_du_domino_qui_vend_et_pourquoi_les_pieces_du_cycle\"><\/span><strong>Le plan du domino : qui vend et pourquoi (les pi\u00e8ces du cycle)<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Quand une baisse se prolonge, le march\u00e9 cesse de bouger par conviction et commence \u00e0 bouger par obligation. Dans ce sc\u00e9nario de stress, les pi\u00e8ces du domino tombent dans un ordre technique qui acc\u00e9l\u00e8re la perte de valeur :<\/p>\n<table style=\"height: 199px;\" width=\"1123\">\n<thead>\n<tr>\n<td>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Acteur du march\u00e9<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\"><strong>Pourquoi vend-il ?<\/strong><\/td>\n<td>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Impact sur le Cycle<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>ETF et Fonds<\/strong><\/td>\n<td><strong>Rachats :<\/strong>\u00a0Si les investisseurs retirent leur argent, le fonds doit liquider des actifs pour fournir de la liquidit\u00e9.<\/td>\n<td>G\u00e9n\u00e8re une pression de vente constante qui ignore le\u00a0<strong>prix actuel du <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/fr\/prix\/bitcoin\">Bitcoin en euros<\/a><\/strong>.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Traders de d\u00e9riv\u00e9s<\/strong><\/td>\n<td><strong>Appels de marge :<\/strong>\u00a0L&#8217;augmentation des exigences de marge oblige \u00e0 fermer des positions s&#8217;il n&#8217;y a plus de capital.<\/td>\n<td>Les plateformes ferment automatiquement les positions, acc\u00e9l\u00e9rant la chute du\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/fr\/cotations-cryptomonnaies\">Bitcoin euro aujourd&#8217;hui<\/a><\/strong>.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Tr\u00e9soreries d&#8217;entreprises<\/strong><\/td>\n<td><strong>Risque de Bilan :<\/strong>\u00a0Les comit\u00e9s de risque obligent \u00e0 vendre si les pertes menacent la solvabilit\u00e9.<\/td>\n<td>Ferme l&#8217;acc\u00e8s aux march\u00e9s de capitaux et d\u00e9truit la confiance institutionnelle.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Mineurs du r\u00e9seau<\/strong><\/td>\n<td><strong>Insolvabilit\u00e9 :<\/strong>\u00a0Si le co\u00fbt de l&#8217;\u00e9nergie d\u00e9passe la valeur de l&#8217;actif, ils vendent leurs r\u00e9serves pour survivre.<\/td>\n<td>C&#8217;est la\u00a0<strong>\u00ab derni\u00e8re pi\u00e8ce \u00bb<\/strong>\u00a0, r\u00e9duit la s\u00e9curit\u00e9 du r\u00e9seau et peut initier une\u00a0<strong>\u00ab spirale de la mort \u00bb<\/strong>\u00a0technique.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"etf_bitcoin_et_sorties_quotidiennes\"><\/span><strong>ETF Bitcoin et sorties quotidiennes<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Bien que les ETF au comptant aient \u00e9t\u00e9 c\u00e9l\u00e9br\u00e9s comme le pont d\u00e9finitif pour l&#8217;adoption institutionnelle, Michael Burry pr\u00e9vient que ces v\u00e9hicules ont intensifi\u00e9 le caract\u00e8re sp\u00e9culatif du march\u00e9. La m\u00e9canique est simple mais dangereuse : lorsque les investisseurs particuliers et les institutions d\u00e9cident de retirer leur capital, l&#8217;ETF doit effectuer des remboursements. Pour payer ces sorties, le gestionnaire du fonds est oblig\u00e9 de vendre du Bitcoin sur le march\u00e9 ouvert, ajoutant une pression vendeuse au moment o\u00f9 la demande est la plus faible.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-29854 size-full\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5-compressed-1-7.jpg\" alt=\"bitnovo_tresorerie_entreprises_bitcoin_bilans\" width=\"1125\" height=\"750\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5-compressed-1-7.jpg 1125w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5-compressed-1-7-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5-compressed-1-7-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/5-compressed-1-7-768x512.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1125px) 100vw, 1125px\" \/><\/p>\n<p>R\u00e9ellement, les registres de janvier montrent certaines des plus importantes sorties quotidiennes depuis novembre, avec trois \u00e9pisodes records concentr\u00e9s dans les dix derniers jours du mois. Selon Burry, ce n&#8217;est pas seulement un ajustement de portefeuille, c&#8217;est un signe que de nombreux investisseurs\u00a0<strong>\u00ab abandonnent \u00bb<\/strong>\u00a0enfin. En observant la corr\u00e9lation du Bitcoin avec le S&amp;P 500, il appara\u00eet clairement que l&#8217;actif se comporte comme un actif de risque pur et non comme le refuge promis.<\/p>\n<p>Pour ceux qui sont attentifs au\u00a0<strong>prix du Bitcoin<\/strong>, le message de Burry est une invitation \u00e0 la prudence : bien que la taille du march\u00e9 crypto limite une contagion syst\u00e9mique \u00e0 l&#8217;\u00e9conomie globale, la correction pour ceux qui ont accumul\u00e9 des positions r\u00e9cemment pourrait \u00e0 peine commencer. Si le\u00a0<strong>Bitcoin aujourd&#8217;hui<\/strong>\u00a0continue de perdre des supports face \u00e0 ces remboursements massifs, l&#8217;opportunit\u00e9 de\u00a0<strong>racheter du Bitcoin<\/strong>\u00a0d\u00e9pendra du flux des ETF parvenant \u00e0 se stabiliser avant que la capitulation ne soit totale.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"anatomie_de_la_spirale_limpact_sur_les_acteurs_cles\"><\/span><strong>Anatomie de la Spirale : L&#8217;impact sur les acteurs cl\u00e9s<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<table style=\"height: 242px;\" width=\"1137\">\n<thead>\n<tr>\n<td>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Secteur affect\u00e9<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\"><strong>Risque principal<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\"><strong>M\u00e9canisme de pression<\/strong><\/td>\n<td>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Cons\u00e9quence sur le march\u00e9<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Bitcoin-Treasury Firms<\/strong><\/td>\n<td><strong>D\u00e9t\u00e9rioration des bilans<\/strong><\/td>\n<td>Alors que le prix du Bitcoin chute, les m\u00e9triques financi\u00e8res s&#8217;aggravent, rench\u00e9rissant leur financement externe.<\/td>\n<td>Ils prennent des d\u00e9cisions d\u00e9fensives : r\u00e9ductions de d\u00e9penses, cessation d&#8217;achats ou ventes pr\u00e9ventives pour prot\u00e9ger le capital.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Traders et institutions (Effet de levier)<\/strong><\/td>\n<td><strong>Appels de marge<\/strong><\/td>\n<td>Les positions sur d\u00e9riv\u00e9s exigent plus de garantie. Si aucun capital n&#8217;est apport\u00e9, une liquidation automatique du portefeuille se produit.<\/td>\n<td>On vend\u00a0<strong>\u00ab tout ce qui \u00bb<\/strong>\u00a0pour combler les trous, m\u00eame des m\u00e9taux, enfon\u00e7ant davantage le Bitcoin par exc\u00e8s d&#8217;offre.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Mineurs de Bitcoin<\/strong><\/td>\n<td><strong>Capitulation technique<\/strong><\/td>\n<td>Ils ont des co\u00fbts fixes (\u00e9nergie et dette) en monnaie fiduciaire. Si le prix descend en dessous de leur point d&#8217;\u00e9quilibre, l&#8217;op\u00e9ration cesse d&#8217;\u00eatre rentable.<\/td>\n<td>Ils vendent leurs r\u00e9serves accumul\u00e9es pour survivre ou \u00e9teignent les machines, r\u00e9duisant la s\u00e9curit\u00e9 du r\u00e9seau \u00e0 court terme.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Cette histoire ne parle pas seulement de la hausse ou de la baisse du Bitcoin, elle parle de comment les choses se cassent quand le march\u00e9 manque d&#8217;air. Une baisse de prix fait mal, oui, mais une baisse avec effet de levier, garantie et liquidit\u00e9 rare peut forcer des ventes en cha\u00eene.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-29939\" src=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Bitcoin-Dollars-Illustration-2.jpg\" alt=\"bitnovo_ventes_forcees_marche_crypto\" width=\"1280\" height=\"720\" srcset=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Bitcoin-Dollars-Illustration-2.jpg 1280w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Bitcoin-Dollars-Illustration-2-300x169.jpg 300w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Bitcoin-Dollars-Illustration-2-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Bitcoin-Dollars-Illustration-2-768x432.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1280px) 100vw, 1280px\" \/><\/p>\n<p>C&#8217;est pourquoi, plus que de r\u00e9agir au titre du jour, ce qui vous prot\u00e8ge, ce sont les bases : une bonne <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/autocustodie-dans-le-monde-crypto-importance-et-avantages\">garde<\/a>, un horizon clair et des d\u00e9cisions qui ne d\u00e9pendent pas d&#8217;<strong>\u00ab \u00eatre coll\u00e9 \u00e0 l&#8217;\u00e9cran \u00bb<\/strong>\u00a0. \u00c9vitez <a href=\"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/fr\/quest-ce-que-leffet-de-levier-dans-le-trading\">l&#8217;effet<\/a> de levier si vous ne le ma\u00eetrisez pas, gardez de la liquidit\u00e9 intelligemment et ayez un plan avant que le march\u00e9 ne tourne mal.\u00a0<strong>Votre crypto, vos r\u00e8gles.<\/strong><\/p>\n<div id=\"gtx-trans\" style=\"position: absolute; left: 96px; top: 3778.71px;\">\n<div class=\"gtx-trans-icon\"><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Tiempo de lectura:<\/span> <span class=\"rt-time\"> 7<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">minutos<\/span><\/span>Une chute prolong\u00e9e peut-elle d\u00e9clencher des ventes en cha\u00eene ? Voici comment fonctionne la \u00ab spirale de la mort \u00bb du Bitcoin et quels indicateurs anticipent une pression sur le march\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":29937,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[164],"tags":[],"class_list":["post-29849","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cryptomonnaies"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29849","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29849"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29849\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29957,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29849\/revisions\/29957"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29937"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29849"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29849"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bitnovo.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29849"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}