Un Contrat sur Différence (CFD) est un instrument financier qui permet de spéculer sur les fluctuations de prix sur différents marchés, tels que les indices, les matières premières, les actions et les obligations du Trésor, ou leurs dérivés ou estimations de valeur.
Un Contrat sur Différence est un accord entre un investisseur (l’acheteur) et un courtier (le vendeur) pour échanger la différence dans le prix d’un actif spécifique entre le moment où le contrat est ouvert et le moment où il est clôturé.
Maintenant, les CFD sont largement utilisés sur les marchés financiers pour leur flexibilité et leur effet de levier inhérent, ce qui les rend populaires auprès des traders à court terme et des spéculateurs. Votre tâche en tant qu’investisseur est de prédire le mouvement du futur prix de l’instrument sur lequel vous spéculez.
En résumé, un Contrat sur Différence est :
- Un dérivé :vous n’avez pas en votre possession l’actif sous-jacent.
- Un accord entre votre courtier et vous.
- Il est basé sur la variation du prix d’un actif.
- Il est réalisé sur une courte période de temps.
Comment fonctionne un CFD ?
La première chose est de choisir le marché sur lequel vous souhaitez opérer, quelle action, quel indice, quelle matière première. La seconde est de décider si vous opérez à la hausse ou à la baisse.
Avec les CFD, il se passe la même chose que avec le reste des marchés, il faut regarder le prix d’achat (ask) et le prix de vente (bid). La différence entre les deux prix est ce qu’on appelle le spread. L’idée à retenir est que le prix bid est toujours un peu plus bas que le prix actuel de ce marché, et le prix ask est un peu plus élevé. Une autre question à garder à l’esprit est qu’en opérant avec des CFD nous n’achetons ni ne vendons un marché, mais nous « parions » sur la direction que prendra ledit marché.
Qu’est-ce que le Spread ?
Les prix de vente seront toujours légèrement inférieurs au prix actuel du marché, et les prix d’achat seront légèrement supérieurs. La différence entre les deux prix est appelée « spread ».
- Les prix des CFD sont cotés à deux prix : le prix d’achat et le prix de vente.
- Le prix de vente est le prix auquel vous pouvez ouvrir un CFD court (vente à découvert).
- Le prix d’achat est le prix auquel vous pouvez ouvrir un CFD long (achat).
La plupart du temps, le coût d’ouverture d’une position de CFD est couvert dans le spread, ce qui signifie que les prix d’achat et de vente seront ajustés pour refléter le coût de réalisation de l’opération.
Fonction du Spread
Il existe deux types de Spread dans les CFD. Un Spread de dépôt est requis pour ouvrir une position, tandis qu’un Spread de maintenance peut être requis si votre opération est proche de subir des pertes que le Spread de dépôt et tout fonds supplémentaire sur votre compte couvriront.
S’il venait à manquer des fonds pour payer la perte, il est possible que vous receviez un appel de votre fournisseur vous demandant de recharger les fonds de votre compte. Si vous n’ajoutez pas suffisamment de fonds, la position peut être clôturée et les pertes subies seront prélevées.
Rôle de la marge et comment l’exposition est contrôlée sans posséder physiquement l’actif
La marge est une partie de la valeur totale de la position de CFD que le courtier exige du trader comme garantie contre les pertes potentielles. C’est ce qui rend l’effet de levier possible.
- Marge Requise :Le montant minimum de fonds nécessaire pour ouvrir une position.
- Marge de Maintenance :Les fonds minimums qui doivent rester sur le compte pour maintenir la position ouverte.
Contrôle de l’exposition (L’effet de levier)
La marge est l’outil qui permet au trader d’obtenir une exposition élevée au marché avec un investissement en capital relativement faible. Ce phénomène est connu sous le nom d’effet de levier.
La formule de l’effet de levier se comprend comme :
Effet de levier = (Valeur totale de la position) / (Marge requise)
- Si votre courtier offre un effet de levier de 1:20, la marge requise est de 5% (1/20).
- Avec un effet de levier de 1:100, la marge requise est de 1% (1/100).
Avantage :Il permet d’amplifier les gains si le marché évolue en votre faveur.
Risque : Il amplifie les pertes si le marché évolue contre vous, pouvant liquider la marge totale investie rapidement.
Contrôle sans possession physique de l’actif
La clé pour contrôler l’exposition sans posséder l’actif physique réside dans le fait que le CFD n’est qu’un contrat légal sur le prix, géré et contrôlé par le courtier.
- Mécanisme de règlement
Le courtier est l’intermédiaire qui « clôt » la position lorsque vous le décidez, ou automatiquement si les niveaux de risque prédéfinis sont atteints.
Pour le trader, lorsque vous clôturez la position, la différence de prix entre l’ouverture et la clôture est déposée ou déduite de votre compte de marge. L’actif réel n’est jamais livré ni reçu.
- Le Solde du Compte de Marge
Votre exposition est la valeur totale du contrat. Cependant, l’exposition du courtier et le contrôle du risque sont gérés via votre compte de marge :
- Gains : Les gains du contrat s’ajoutent à votre solde de marge, augmentant le capital disponible pour maintenir ou ouvrir de nouvelles positions.
- Pertes : Les pertes sont déduites du solde de marge. Si les pertes sont suffisamment importantes pour réduire votre solde en dessous de la marge de maintenance, le courtier émet un Appel de Marge.
- L’Appel de Marge
L’Appel de Marge est le principal mécanisme de contrôle du risque que le courtier utilise pour se protéger.
- Si la valeur de votre position baisse significativement, le courtier vous notifiera que vous devez déposer plus de fonds pour restaurer la marge de maintenance.
- Si vous ne déposez pas de fonds supplémentaires, ou si le prix continue d’évoluer contre vous, le courtier exercera le droit de clôturer automatiquement vos positions perdantes pour limiter vos pertes et, crucialement, se protéger d’une dette supérieure à celle que vous avez sur le compte. De cette manière, la propriété de l’actif est irrelevant ; la seule chose nécessaire est le flux de trésorerie (la marge) pour couvrir la différence dans le prix du contrat.
Caractéristiques des CFD
| On ne possède pas l’actif sous-jacent | On spécule sur le prix, on ne possède pas l’actif physique ou la valeur. Par exemple, on n’a pas de droits de vote pour avoir un CFD sur une action. |
| Effet de levier | Ils permettent d’opérer avec une somme d’argent bien plus importante que celle initialement déposée, ce qui augmente les gains potentiels, mais aussi le risque de pertes significatives dépassant le capital initial. |
| Négociation de gré à gré (Over-The-Counter) | Les contrats sont conclus directement entre l’investisseur et le courtier, ils ne sont pas négociés sur des bourses officielles. |
| Flexibilité de taille | On peut opérer avec de petites tailles de lot, comme 0.01. |
| Pas de date d’expiration (généralement) | Les positions peuvent rester ouvertes indéfiniment jusqu’à ce que l’investisseur les clôture, contrairement aux CFD sur futurs qui ont une date d’expiration fixe. |
| Faible marge | Un petit dépôt de marge initial est requis pour ouvrir des positions avec effet de levier. |
| Risque de contrepartie | Il existe un risque que le courtier ne puisse pas remplir ses obligations, car il s’agit d’une opération bilatérale et non régulée sur un marché officiel. |
Différences entre les CFD
| Sur Actions | Permettent d’opérer sur le prix d’actions individuelles sans avoir besoin de les acheter. |
| Sur Indices | Basés sur la fluctuation d’indices boursiers comme l’IBEX 35 ou le S&P 500. |
| Sur Devises (Forex) | La différence de prix entre les paires de devises est négociée. |
| Sur Matières Premières | Permettent de spéculer sur le prix d’actifs comme l’or, l’argent ou le pétrole. |
| Sur Cryptomonnaies | On peut opérer avec la volatilité de cryptos comme le Bitcoin ou l’Ethereum, sans avoir besoin d’un portefeuille numérique. |
Types de spreads et commissions pouvant s’appliquer
| Type de Spread |
Caractéristiques principales |
Idéal pour… |
| Fixe | L’écart reste constant indépendamment des conditions de marché, de la volatilité ou de la liquidité (sauf lors d’événements de marché extrêmes). Ils sont plus prévisibles. | Les débutants et les traders qui opèrent avec des stratégies à court terme (Scalping) lors de moments de faible liquidité. |
| Variable (ou Flottant) | L’écart fluctue ou change constamment. Il se réduit lorsque la liquidité du marché est élevée (marché ouvert, haute activité) et s’élargit lorsque la liquidité est faible ou la volatilité est élevée (annonces économiques, fermeture du marché). | Les traders expérimentés et ceux qui opèrent sur des marchés à haute liquidité (comme les principales paires de Forex), car dans des conditions normales, ils sont généralement plus bas que les fixes. |
Bien que le spread soit le coût dominant, il existe d’autres commissions et frais qui doivent être pris en compte lors du trading de CFD, surtout si des positions sont maintenues à long terme :
- Commissions par transaction.Souvent facturées dans le trading de CFD sur actions et ETF.
- Financement overnight (Swap ou Rollover).Appliqué aux positions de CFD (principalement sur le Forex et les indices) qui sont maintenues ouvertes overnight.
- Commission pour Inactivité.Un frais mensuel que certains courtiers facturent si le client n’effectue aucune opération sur la plateforme pendant une période prolongée.
- Autres commissions (Dépôt/Retrait et Conversion).
Avantages des CFD
- Accès au marché mondial :la plupart des traders de CFD proposent les produits sur la plupart des principaux marchés mondiaux, ce qui donne à l’investisseur un accès 24 heures sur 24.
- Les CFD offrent aux opérateurs l’avantage d’un plus grand effet de levier.Cela peut potentiellement amplifier vos gains sur les marchés.
- Ils donnent accès à un large spectre de marchés, tels que les actions, les matières premières, les indices et les devises. Ce qui favorise un portefeuille de trading diversifié.
- Ils offrent la possibilité de bénéficier des mouvements du marché à la hausse ou à la baisse. Permettant ainsi d’obtenir des gains potentiels dans diverses conditions de marché.
- Les opérateurs peuvent spéculer sur les oscillations des prix sans les complications liées à la possession des actifs sous-jacents.
Risques associés
Bien que le trading avec des CFD offre plusieurs avantages, il comporte également certains risques et défis que les opérateurs doivent connaître. Voici les principaux inconvénients :
- Risques associés à l’effet de levier.L’effet de levier peut augmenter significativement à la fois les bénéfices et les pertes. Si une opération va à l’encontre de l’opérateur, les pertes peuvent dépasser l’investissement initial, ce qui entraîne un risque financier considérable.
- Complexité des opérations.Comprendre les besoins en marge, les commissions de refinancement et les conditions des contrats nécessite une connaissance approfondie du marché et des mécanismes de négociation.
- Coûts des positions overnight.Maintenir des positions en CFD overnight engendre des coûts de financement, qui peuvent s’accumuler avec le temps et réduire la rentabilité globale. Ces coûts sont associés à la nature avec effet de levier des CFD et aux intérêts facturés pour le maintien de positions ouvertes.
Exemple d’une opération avec un CFD
Disons qu’une action X cote actuellement à 11$ par action. Vous souhaitez acheter 1 000 CFD parce que vous attendez que le prix monte dans un futur proche. Pour cela, vous décidez d’utiliser l’effet de levier. Votre courtier offre un effet de levier de 1:100 avec une exigence de marge initiale de 1%. Cela signifie que vous devez seulement déposer 110$ sur votre compte (1 000 unités x 11$ x 1%).
Admettons que votre prédiction se réalise et maintenant chaque action X peut être vendue à 11,4$. Après avoir clôturé votre position, vous réalisez un gain de 400$. Bien sûr, on vous facture également 0,1% lorsque vous ouvrez ou clôturez vos positions, donc vous devez payer 11$ et 11,4$ (1 000 unités x prix x 0,1%) sur vos gains. Au final, vous avez réussi à transformer votre dépôt initial de 110$ en 377,6$.
Trader avec des actions
- Acheter un CFD sur Microsoft :Si le prix de Microsoft est à 288,50$ et que vous croyez qu’il va monter, vous pouvez acheter un CFD sur Microsoft à ce prix.
- Vendre à découvert un CFD sur Coca-Cola :Si Coca-Cola cote à 50,05$, vous pouvez vendre 50 CFD à ce prix parce que vous attendez que le prix baisse.
Trader avec des matières premières
- Acheter un CFD sur le pétrole :Si vous croyez que le prix du pétrole va monter, achetez cinq CFD pétrole à 5 325$.
- Vendre un CFD sur l’or :Si le prix de l’or est à 0,20$ et que vous attendez qu’il baisse, vendez cinq CFD or à ce prix.
Trader avec des indices
- Vendre un CFD sur le S&P 500 :Si le prix du S&P 500 est à 2 340 et que vous attendez qu’il baisse, vous pouvez vendre cinq CFD à 2 340 pour ouvrir une position courte.
Pour conclure, les CFD offrent une manière efficace et flexible de participer à une grande variété de marchés financiers avec un capital initial relativement faible. Mais, l’utilisation de l’effet de levier en fait des produits à haut risque.
Il est crucial que toute personne envisageant de trader avec des CFD comprenne parfaitement comment fonctionne la marge, les risques de la liquidation automatique et que l’on ne doit trader qu’avec du capital que l’on est prêt à perdre. La clé réside dans l’éducation financière et une gestion des risques solide, jamais dans la promesse de rendements rapides. Ou comme l’indique Warren Buffett : « Le risque vient de ne pas savoir ce que vous faites. »
