Un Contratto per Differenza (CFD) è uno strumento finanziario che permette di speculare sulle fluttuazioni di prezzo in diversi mercati, come indici, materie prime, azioni e titoli di Stato, o i loro derivati o stime di valore.
Un Contratto per Differenza è un accordo tra un investitore (il compratore) e un broker (il venditore) per scambiare la differenza nel prezzo di un asset specifico tra il momento in cui il contratto viene aperto e il momento in cui viene chiuso.
Ora, i CFD sono ampiamente utilizzati nei mercati finanziari per la loro flessibilità e il loro effetto leva intrinseco, il che li rende popolari tra i trader a breve termine e gli speculatori. Il tuo compito come investitore è prevedere il movimento del prezzo futuro dello strumento su cui speculi.
In sintesi, un Contratto per Differenza è:
- Uno strumento derivato:non hai in tuo possesso l’attività sottostante.
- Un accordo tra il tuo broker e te.
- Si basa sulla variazione del prezzo di un’attività.
- Si svolge in un breve periodo di tempo.
Come funziona un CFD?
La prima cosa è scegliere il mercato in cui si vuole operare, quale azione, quale indice, quale materia prima. La seconda è decidere se operare al rialzo o al ribasso.
Con i CFD succede lo stesso che con il resto dei mercati, bisogna guardare il prezzo di acquisto (ask) e il prezzo di vendita (bid). La differenza tra i due prezzi è ciò che si chiama spread. L’idea da tenere a mente è che il prezzo bid è sempre un po’ più basso del prezzo attuale di quel mercato, e il prezzo ask è un po’ più alto. Un’altra questione da tenere presente è che quando si opera con i CFD non stiamo né comprando né vendendo un mercato, ma “scommettendo” sulla direzione che prenderà detto mercato.
Cos’è lo Spread?
I prezzi di vendita saranno sempre leggermente inferiori al prezzo attuale del mercato, e i prezzi di acquisto saranno leggermente superiori. La differenza tra i due prezzi è chiamata «spread».
- I prezzi dei CFD sono quotati a due prezzi: il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita.
- Il prezzo di vendita è il prezzo a cui puoi aprire un CFD corto (vendita allo scoperto).
- Il prezzo di acquisto è il prezzo a cui puoi aprire un CFD lungo (acquisto).
La maggior parte delle volte, il costo di apertura di una posizione CFD si trova coperto nello spread, il che significa che i prezzi di acquisto e vendita saranno aggiustati per riflettere il costo di fare l’operazione.
Funzione dello Spread
Esistono due tipi di Spread nei CFD. È richiesto uno Spread di deposito per aprire una posizione, mentre può essere richiesto uno Spread di mantenimento, se la tua operazione si avvicina a incorrere in perdite che lo Spread di deposito e qualsiasi fondo aggiuntivo nel tuo conto copriranno.
Se mancassero fondi per pagare la perdita, è possibile che tu riceva una chiamata dal tuo fornitore che ti chiede di ricaricare i fondi del tuo account. Se non aggiungi fondi sufficienti, la posizione può essere chiusa e le perdite incorse saranno addebitate.
Ruolo del margine e come si controlla l’esposizione senza possedere fisicamente l’asset
Il margine è una porzione del valore totale della posizione CFD che il broker richiede al trader come garanzia contro possibili perdite. È ciò che rende possibile la leva finanziaria.
- Margine Richiesto: L’importo minimo di fondi necessario per aprire una posizione.
- Margine di Mantenimento: I fondi minimi che devono rimanere nel conto per mantenere la posizione aperta.
Controllo dell’esposizione (La leva finanziaria)
Il margine è lo strumento che permette al trader di ottenere un’elevata esposizione al mercato con un investimento di capitale relativamente piccolo. Questo fenomeno è noto come leva finanziaria.
La formula della leva finanziaria si intende come:
Leva = (Valore totale della posizione) / (Margine richiesto)
- Se il tuo broker offre una leva di 1:20, il margine richiesto è del 5% (1/20).
- Con una leva di 1:100, il margine richiesto è dell’1% (1/100).
Vantaggio:Permette di amplificare i guadagni se il mercato si muove a tuo favore.
Rischio: Amplifica le perdite se il mercato si muove contro di te, potendo liquidare rapidamente il margine totale investito.
Controllo senza possesso fisico dell’asset
La chiave per controllare l’esposizione senza possedere l’asset fisico risiede nel fatto che il CFD è solo un contratto legale sul prezzo, gestito e controllato dal broker.
- Meccanismo di liquidazione
Il broker è l’intermediario che “chiude” la posizione quando lo decidi tu, o automaticamente se vengono raggiunti i livelli di rischio predefiniti.
Per il trader quando chiudi la posizione, la differenza di prezzo tra l’apertura e la chiusura viene depositata o detratta dal tuo conto margine. L’asset reale non viene mai consegnato o ricevuto.
- Il Saldo del Conto Margine
La tua esposizione è il valore totale del contratto. Tuttavia, l’esposizione del broker e il controllo del rischio sono gestiti attraverso il tuo conto margine:
- Guadagni: I guadagni del contratto si sommano al tuo saldo di margine, aumentando il capitale disponibile per mantenere o aprire nuove posizioni.
- Perdite: Le perdite vengono detratte dal saldo di margine. Se le perdite sono abbastanza grandi da ridurre il tuo saldo al di sotto del margine di mantenimento, il broker effettua una Chiamata di Margine.
- La Chiamata di Margine
La Chiamata di Margine è il principale meccanismo di controllo del rischio che il broker utilizza per proteggersi.
- Se il valore della tua posizione scende significativamente, il broker ti notificherà che devi depositare più fondi per ripristinare il margine di mantenimento.
- Se non depositi fondi aggiuntivi, o se il prezzo continua a muoversi contro di te, il broker eserciterà il diritto di chiudere automaticamente le tue posizioni in perdita per limitare le tue perdite e, crucialmente, proteggersi da un debito maggiore di quello che hai nel conto. In questo modo, la proprietà dell’asset è irrilevante; l’unica cosa necessaria è il flusso di cassa (il margine) per coprire la differenza nel prezzo del contratto.
Caratteristiche dei CFD
| Non si possiede l’asset sottostante | Si specula sul prezzo, non si possiede l’asset fisico o il valore. Ad esempio, non si hanno diritti di voto per avere un CFD su un’azione. |
| Leva Finanziaria | Permettono di operare con una somma di denaro molto maggiore di quella depositata inizialmente, il che aumenta i guadagni potenziali, ma anche il rischio di perdite significative e superiori al capitale iniziale. |
| Negoziazione OTC (Over-The-Counter) | I contratti sono stipulati direttamente tra l’investitore e il broker, non sono negoziati in borse ufficiali. |
| Flessibilità di dimensione | Si può operare con dimensioni di lotto piccole, come 0.01. |
| Nessuna scadenza (generalmente) | Le posizioni possono rimanere aperte indefinitamente fino a quando l’investitore le chiude, a differenza dei CFD sui futures che hanno una data di scadenza fissa. |
| Margine basso | È richiesto un piccolo deposito di margine iniziale per aprire posizioni con leva. |
| Rischio di controparte | Esiste il rischio che il broker non possa adempiere ai propri obblighi, poiché è un’operazione bilaterale e non regolamentata in un mercato ufficiale. |
Differenze tra i CFD
| Su Azioni | Permettono di operare sul prezzo di azioni individuali senza la necessità di acquistarle. |
| Su Indici | Si basano sulla fluttuazione di indici di borsa come l’IBEX 35 o l’S&P 500. |
| Su Valute (Forex) | La differenza di prezzo tra le coppie di valute viene negoziata. |
| Su Materie Prime | Permettono di speculare con il prezzo di asset come oro, argento o petrolio. |
| Su Criptovalute | Si può operare con la volatilità di cripto come Bitcoin o Ethereum, senza la necessità di un portafoglio digitale. |
Tipi di spread e commissioni che possono applicarsi
| Tipo di Spread |
Caratteristiche principali |
Ideale per… |
| Fisso | Lo spread rimane costante indipendentemente dalle condizioni di mercato, dalla volatilità o dalla liquidità (eccetto in eventi di mercato estremi). Sono più prevedibili. | Principianti e trader che operano con strategie a breve termine (Scalping) in momenti di bassa liquidità. |
| Variabile (o Fluttuante) | Lo spread fluttua o cambia costantemente. Si riduce quando la liquidità del mercato è alta (mercato aperto, alta attività) e si amplia quando la liquidità è bassa o la volatilità è alta (annunci economici, chiusura del mercato). | Trader esperti e coloro che operano in mercati con alta liquidità (come le principali coppie di Forex), poiché in condizioni normali sono solitamente più bassi di quelli fissi. |
Sebbene lo spread sia il costo dominante, esistono altre commissioni e addebiti che devono essere considerati quando si opera con i CFD, specialmente se si mantengono posizioni a lungo termine:
- Commissioni per transazione.Spesso addebitate nel trading di CFD su azioni ed ETF.
- Finanziamento overnight (Swap o Rollover).Si applica alle posizioni CFD (principalmente su Forex e indici) che vengono mantenute aperte overnight.
- Commissione per Inattività.Una tariffa mensile che alcuni broker addebitano se il cliente non effettua alcuna operazione sulla piattaforma per un periodo prolungato.
- Altre commissioni (Deposito/Prelievo e Conversione).
Vantaggi dei CFD
- Accesso al mercato globale:la maggior parte dei trader CFD offre i prodotti nella maggior parte dei principali mercati mondiali, ciò dà all’investitore accesso 24 ore su 24.
- I CFD offrono agli operatori il vantaggio di una maggiore leva finanziaria.Ciò può potenzialmente amplificare i tuoi guadagni nei mercati.
- Concedono accesso a un ampio spettro di mercati, come azioni, materie prime, indici e valute. Ciò favorisce un portafoglio di trading diversificato.
- Offrono l’opportunità di trarre vantaggio dai movimenti del mercato al rialzo o al ribasso. Permettendo così di ottenere potenziali guadagni in diverse condizioni di mercato.
- Gli operatori possono speculare sulle oscillazioni dei prezzi senza le complicazioni di possedere le attività sottostanti.
Rischi associati
Sebbene l’operatività con i CFD offra diversi vantaggi, comporta anche alcuni rischi e sfide che gli operatori devono conoscere. Questi sono i principali svantaggi:
- Rischi associati alla leva finanziaria.La leva finanziaria può aumentare significativamente sia i profitti che le perdite. Se un’operazione va contro l’operatore, le perdite possono superare l’investimento iniziale, il che comporta un rischio finanziario considerevole.
- Complessità delle operazioni.Comprendere le esigenze di margine, le commissioni di rifinanziamento e le condizioni dei contratti richiede un’ampia conoscenza del mercato e dei meccanismi di negoziazione.
- Costi delle posizioni overnight.Mantenere posizioni in CFD durante la notte comporta costi di finanziamento, che possono accumularsi nel tempo e ridurre la redditività globale. Questi costi sono associati alla natura con leva dei CFD e agli interessi che vengono addebitati per mantenere posizioni aperte.
Esempio di un’operazione con CFD
Diciamo che un’azione X quota attualmente a $11 per azione. Desideri acquistare 1.000 CFD perché ti aspetti che il prezzo salga nel prossimo futuro. Per fare ciò, decidi di utilizzare la leva finanziaria. Il tuo broker offre una leva di 1:100 con un requisito di margine iniziale dell’1%. Ciò significa che devi depositare solo $110 nel tuo account (1.000 unità x $11 x 1%).
Supponiamo che la tua previsione si avveri e ora ogni azione X può essere venduta a $11,4. Dopo aver chiuso la tua posizione, ottieni un guadagno di $400. Naturalmente, ti viene anche addebitato uno 0,1% quando apri o chiudi le tue posizioni, quindi devi pagare $11 e $11,4 (1.000 unità x prezzo x 0,1%) dai tuoi guadagni. Alla fine, sei riuscito a convertire il tuo deposito iniziale di $110 in $377,6.
Operare con azioni
- Acquistare un CFD su Microsoft:Se il prezzo di Microsoft è a $288,50 e credi che salirà, puoi acquistare un CFD su Microsoft a quel prezzo.
- Vendere allo scoperto un CFD su Coca-Cola:Se Coca-Cola quota a $50,05, puoi vendere 50 CFD a quel prezzo perché ti aspetti che il prezzo scenda.
Operare con materie prime
- Acquistare un CFD sul petrolio:Se credi che il prezzo del petrolio salirà, acquista cinque CFD petrolio a $5.325.
- Vendere un CFD sull’oro:Se il prezzo dell’oro è a $0,20 e ti aspetti che scenda, vendi cinque CFD oro a quel prezzo.
Operare con indici
- Vendere un CFD sull’S&P 500:Se il prezzo dell’S&P 500 è a 2.340 e ti aspetti che scenda, puoi vendere cinque CFD a 2.340 per aprire una posizione corta.
Per concludere, i CFD offrono un modo efficiente e flessibile per partecipare a un’ampia varietà di mercati finanziari con un capitale iniziale relativamente basso. Ma, l’uso della leva finanziaria li rende prodotti ad alto rischio.
È cruciale che chiunque consideri di operare con i CFD comprenda a fondo come funziona il margine, i rischi della liquidazione automatica e che si deve operare solo con capitale che si è disposti a perdere. La chiave sta nell’educazione finanziaria e in una solida gestione del rischio, mai nella promessa di rendimenti rapidi. O come indica Warren Buffett: “Il rischio viene dal non sapere cosa stai facendo.”
